De manera particular el gradiente aritmético (Ga)
o uniforme es una serie de cuotas periódicas ó
flujos de caja que aumenta o disminuye de manera uniforme. Los
flujos de efectivo (cuotas) cambian en la misma cantidad entre
cada período. A esto se le llama gradiente
aritmético.
La notación para la serie uniforme de
cuotas:
El gradiente (Ga) es una cantidad que aumenta o
disminuye (puede ser positivo o negativo).Rp: es la cuota periódica 1.
La representación i/m, se refiere a la tasa
nominal que se divide entre el número de meses
dependiendo la capitalización.n: tiempo (número de cuotas
periódicas)
Para conocer el Valor Actual se tiene la siguiente
fórmula:
Gradientes Geométricos
La otra modalidad de gradiente, es precisamente el
gradiente geométrico (Gg) o serie de cuotas (rentas)
periódicas ó flujos de caja que aumenta o disminuye
en porcentajes constantes en períodos consecutivos de
pago, en vez de aumentos constantes de dinero. Los flujos de
efectivo (cuotas) cambian en el mismo porcentaje entre cada
período. A esto se le llama gradiente
geométrico.
La notación que utilizaremos:
El gradiente (Gg) es el porcentaje que aumenta o
disminuye cada cuota (puede ser positivo o negativo).
Rp1: es la cuota periódica 1.
La representación i/m, se refiere a la tasa
nominal capitalizable y la frecuencia de los pagos.
n: tiempo-plazo en años (número de cuotas
periódicas)
Para conocer el valor actual y valor futuro, las
fórmulas a utilizar son distintas dependiendo si la
razón de la progresión (Gg) coincide con el factor
(1+i/m)
Gradiente Aritmetico-Geometrico
¿Cómo poder mezclar el gradiente
aritmético y geométrico en el desarrollo de un
caso?
Supongamos que para construir la Escuela de Medicina, la
Universidad Cristóbal Colón se ha propuesto
constituir un fondo con 10 depósitos mensuales con
aumentos crecientes de $350,000.00 cada una de las cuotas. La
tasa de interés que le ofrecen es del 25% con
capitalización mensual y el importe del primer
depósito ascendió a $3"500,000.00. La pregunta es:
¿Cuánto acumulará al final de la
última cuota?
El monto acumulado de esta serie aritmética y
geométrica esta dado por la siguiente
expresión:
Su nomenclatura:
La solución entonces es ahora:
CAPITULO IV
Fundamentos de la
administración financiera
La administración financiera está basada
en el trabajo realizado por el administrador financiero, quien
contribuye a generar riqueza en la empresa, a la vitalidad y al
crecimiento de la economía general, para lo cual debe ser
versátil y capaz de adecuarse a las modificaciones
económicas que se realicen a través del tiempo, con
el suficiente conocimiento para saber actuar favorablemente sobre
los factores externos que afectan la administración y
realizando un buen manejo de los fondos al distribuirlos de
manera adecuada, al supervisar la asignación de estos y la
forma de obtener los mismos para poder tener éxito en la
empresa o en la economía general.
Concepto de la administración
financiera
"Fase de la administración general, mediante
la cual se recopilan datos significativos, analizan, planean,
controlan y evalúan, para tomar decisiones acertadas y
alcanzar el objetivo natural de maximizar el capital contable de
la Empresa" (Perdomo, 1993)
"La Administración Financiera está
interesada en adquisición, financiamiento y
administración de los activos, con una meta global en
menta global en mente. Así, la función de
decisión de la administración financiera puede
dividirse en tres grandes áreas; la decisión de
inversión, financiamiento y administración de
activos" (Van Hone & Wachowicz: 1998)
Análisis de la teoría
financiera
Basado en la actuación del estratega financiero,
señalando el propósito de la teoría
identificando la perspectivas, objetivos, metas e importancias en
todas las áreas financieras, contables y de costos de la
empresa.
En este capítulo se estudian las técnicas
y herramientas para la toma de decisiones que permitan alcanzar
objetivos y metas describiendo el trabajo que desarrolla el
profesional de las finanzas.
Características
La administración financiera se puede
conceptualizar de acuerdo a sus características y
elementos, a saber, Perdomo plantea el siguiente
esquema:
Como rama de la administración
general
Dentro de sus funciones encontramos la coordinacion
financiera de los activos, pasivos y de los resultados de las
unidades economicas, todo esto con el fin de optimizar las
inversiones a realizar,controlar los difict existentes,
incrementación de las ventas y maximizar el capital
contable de la empresa.
Para dar cumpliento es necesario realizar un uso
correcto de fondos evaluando el valor del dinero con el tiempo,
los proyectos de inversion y la tasa de crecimiento
Recopilación de datos
Es la primera tecnica utilizada por el administrador
financiero fundamentada en la búsqueda,
recopilación, codificacion de los datos y
aplicación de las demas tecnicas financieras con el fin de
ser una fuente solida para la toma de decisiones en la
empresa.
Dichos datos deben poseer:
Oportunidad
Confiabilidad
Selectividad
Relevancia
Integridad
Compresibilidad
Accesibilidad
Análisis Financiero
Es una técnica utilizada para evaluar la
información contable, económica y financiera en un
momento determinado.
Metodos financieros
Se consideran como los procedimientos utilizados
para simplificar datos descritivos y numericos que integran el
estado financiero
Análisis Vertical
Porcientos integrales
Razones simples, estándar y
bursátiles
Análisis horizontal
Aumentos y Disminuciones
Análisis Historico
Analisis de Tendencias absolutas, aleatorias y
mixtas
Análisis de Precios
Valores de renta fija
Valores de renta variable
Carteras de inversión
Descripcion de los metodos
Porciento integral: permite identificar la proporcion
que guarda cada elemento con respecto al total
Su formula es :
Razones financieras simples
Se define como la dependencia que existe al comparar
geométricamente las cifras de dos o más conceptos
que integran el contenido de los estados financieros de la
empresa.
Por lo tanto una cantidad puede ser incrementada o
disminuida mediante suma y resta respectivamente, o ser
representada por un factor con respeto al total y su referencia a
traves de multiplicación y división .
Clasificacion de las Razones
Simples
De acuerdo a lo establecido por Perdomo (1993) es se
clafica en:
Por la naturaleza de las cifras
Razones estáticas: cuando el antecedente y
consecuente, emanan o proceden de estados financieros
estaticos, como la posición financiera.
Razones dinámicas: cuando el antecedentes
consecuente o numerador y deniminador, emana de un estado
financiero dinámico, como el estado
resultados.
Razones estático-dinámicas: cuando el
antecedente corresponde a conceptos y cifras de un estado
financiero estatico y el consecuente, emana de conceptos y
cifras de un estado financiero dinámico.
Razones dinamico-estático:cuando el
antecedente corresponde a conceptos y cifras de un estado
financiero dinámico, y el consecuente corresponde a un
estado financiero estático.
Por su significado o lectura
Razones financieras: son aquellas que se leen en
dinero
Razones de Rotación: son aquellas que se leen
en alternancias( numero de rotaciones o vueltas al circulo
comercial o industrial).Razones Cronológicas: son aquellas que se
leen en días o unidades de tiempo, o sea, se puede
expresar en días, horas, minutos,etc.
Por su aplicación y objetivos
Razones de rentabilidad: son aquellos que miden la
utilidad de la empresa
Razones de liquidez:son aquellas que estudian la
capacidad de pago en efectivo o en documentos cobrables de la
empresa
Razones de actividad: son aquellas que miden la
eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar, asi como la
eficiencia del consumo de materiales de producción,
ventas, activos,etc.
Razones de solvencia y endeudamiento: son aquellas
que miden la porción de activos financiados por deudas
de terceros, miden de igual manera la habilidad para cubrir
intereses de la deuda y los compromisos
inmediatos.
Razones de producción:son aquellos que miden
la eficiencia del proceso productivo, la eficiencia de la
contribución marginal, asi como los costos y capacidad
de las instalaciones.
Razones de mercadotecnia:son aquellos que miden la
eficiencia del departamento de comercialización o
mercados, del departamento de publicidad o todo lo inherente
a la mercadotecnia
Existen herramientas que aportan una notoria
colaboracion de anañisis financieron como los son los
sofware especializados y las hojas de excel
Es importante resaltar que por sisola ninguna
razón es suficiente para efectos del análisis
financiero, al contrario, se hace necesario someter los estados
financieros a una serie de estudios, aplicando las razones que
nos permitan visualizar un panorama general de la empresa, para
la correcta toma de decisiones.
Razones estándar
Este método sirve para determinar la
relación de dependencia resultante de la
comparación geométrica de los promedios de las
cifra de dos o más cuentas de los estados
financieros.
Cuando se realizan análisis de esta magnitud es
necesario llevar a cabo un número de razones que el
administrador financiero considere necesarias en función
de lo que analista desee evaluar
La formula a utlizar es la siguiente:
Clasificación de las razones
estándar:
Por su origen:
Las razones estándar internas: son aquellas
que se obtiene con los datos acumulados de varios estados
financieros, a distintas fechas y períodos de una
misma empresa
Las razones estándar externas: son las que se
obtienen con los datos acumulados de varios estados
financieros a la misma fecha o perìodo pero que se
refiere a distintas empresas, claro está, del mismo
giro o actividad
Las razones estándar estática:
corresponden a aquellas medidas las cuales las cifras
corresponden a estados financieros
estáticos
Las razones estàndar dinámicas,
corresponden a aquellas medidas las cuales las cifras
corresponden a estados financieros
dinámicos
Las razones estándar
dinámico-estáticas, corresponden a las cifras
en donde el antecedente se obtiene de estados financieros
dinámicos, y el consecuente se obtiene del promedio de
cifras de estados financieros estáticos
Requisitos para el cálculo de razones medias
o estándar
INTERNAS
Reunir estados financieros de la misma
empresaObtener cifras o razones simples que sirván
de base para las razones mediasConfeccionar una cédula de trabajo (hoja de
Excel) que integre las cifras o las razones anterioes por el
tiempo que considere conveniente el analista
financieroCalcular razones medias por conducto de:
Promedio aritmético simple
Mediana
Moda
Promedio geométrico
Promedio armónico
EXTERNA
Reunir cifras o razones simple de estados
financieros de empresas que están dedicadas a la misma
actividad.Que las empresas se localicen geográficamente
en la misma región.Que los métodos de registro, cotabilidad y
valuación, sean relativamente similares o
uniformes.Calcular las razones medias utilizando de
preferencia
Promedio aritmético simple
Mediana
Moda
Promedio geométrico
Promedio armónico
Razones bursátiles
Se refiere al cálculo de la dependencia o
relación existente entre dos o más conceptos de los
estados financieros. La comparación geométrica nos
lleva a determinar un múltiplo entre los valores
analizados. Normalmente sirve para evaluar estados financieros de
empresas que cotizan en bolsa.
Clasificación de los múltiples
bursátiles
Su notación
Múltiplo de cotización
estimado
De forma analógica, cuando se desea calcular el
Múltiplo estimado de cotización, la empresa toma la
siguiente forma:
Donde
CC= capital contable
Múltiplo de productividad de los activos
totales
Con respecto a la productividad de los activos, ahora
podemos calcular su múltiplo, a partir del resultado de su
operación, esto es, la utilidad antes de los impuestos y
el pago de utilidades a los trabajadores con respecto a los
activos totales.
Si se desea conocer los múltiplos
específicos de cada tipo de activos
Con respecto a la productividad de los activos, ahora
podemos calcular su múltiplo, a partir del resultado de su
operación, esto es, la utilidad antes de los impuestos y
el pago de utilidades a los trabajadores con respecto a los
activos: fijos, circulantes y diferidos
Método de tendencias
Es utilizado para determinar la propensión
relativa y absoluta de las cifras plasmadas en los estados
financieros de la empresa caracterizado por: renglones similares,
importe base y comparado, las tendencias.
Para llevar a cabo este método es necesario tomar
en cuenta una serie de consideraciones mínimas como lo
son: las normas para evaluar los estados financieros, la
información descrita, las cifras comparativas deben
pertenecer al mismo estado financiero de la empresa.
Para obtener el importe relativo y la tendencia relativa
se aplica la siguiente fórmula:
Método de aumentos y
disminuciones
Es el método más simple, ya que solo se
comparan dos estados financieros, en los rubros
específicos y similares y en fechas distintas. Con ellos
se obtiene el aumento o disminución entre las cifras
comparadas normalmente cifras base y la cifra a
comparar.
Es importante tomar en cuenta las siguientes
consideraciones mínimas que deberán observarse en
su aplicación:
Apoyarse en el estado de origen y aplicación
de recursosLas normas para valuar deben ser las mismas para los
dos estados financieros que se presenta, que sean congruentes
con el estudio y lo que se persigue.Presentar en forma comparativa los estados
financieros y que además pertenezcan a la misma
entidad.
Método de análisis de
precios
Consiste en determinar el precio de compra y venta, de
títulos valor de renta fija y variable de cualquier
cartera de inversión, proveniente de personas
físicas y morales, el cual sirve de referencia en los
precios de cotización en la bolsa, para una acertada toma
de decisiones.
Conclusiones
La administración financiera comprende todo lo
relacionado al manejo de los fondos económicos que poseen
las organizaciones. El desarrollo de la administración
financiera suelen tratarse situaciones que se producen en las
empresas, de las cuales el responsable es siempre es gerente
financiero de la misma; en este caso debemos decir que muchas se
estas situaciones se han convertido en funciones principales que
debe llevar a cabo el gerente, como por ejemplo, el hecho de
determinar un monto que resulte apropiado para los fondos que
debe manejar la empresa.
Actualmente la administración financiera hace
referencia a la manera en la cual, el gerente financiero debe
visualizar los aspectos de la dirección general, sin
embargo en al tiempo pasado el mismo solo debía ocuparse
de la obtención de los fondos junto con el estado de la
caja general de dicha empresa.
Recomendaciones
Se recomienda Planificar, organizar, dirigir, coordinar
y controlar proyectos de inversión generadores de fuentes
de financiamiento generadores de recursos directamente recaudados
mediante distintas formas de organización y
administración, de tal modo que una empresa cuente con un
presupuesto en el marco de la diversificación de la
administración financiera.
Llevar a cabo los ajustes necesarios a los planes
estratégicos, organización, dirección,
coordinación y control de las actividades, para que la
diversificación de la administración financiera
pueda concretarse y ser útil para la empresa.
Aplicar nuevas y modernas herramientas administrativas,
de modo que permita utilizar todas las potencialidades del
personal, material y recursos financieros; lo que
facilitará el desarrollo de la diversificación
financiera y concretarse en la optimización
empresarial.
Bibliografía
García Santillán
A., (2010) "Administración Financiera
I" Edición electrónica.
Autor:
Medina Feimarys
Millan Olga
Mujica Marianellys
Sifontes Ainalem
Profesor:
MSc. Ing. Iván Turmero
Enviado por:
Iván José Turmero
Astros
REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE
INGENIERÍA INDUSTRIAL CÁTEDRA: INGENIERÍA
FINANCIERA
PUERTO ORDAZ, NOVIEMBRE 2014
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